期货市场目前普遍预期，美联储在年内剩余的两次货币政策会议中将继续降息。最新动态显示，这一举措在联储内部并未达成完全共识，政策层面对未来风险同样高度警惕。根据联邦公开市场委员会最近公布的会议纪要，虽然几乎所有委员同意将基准利率下调至4%至4.25%，并有多数人支持年底前进一步将利率降至3.5%至3.75%，但讨论过程中仍有分歧浮现。

会议纪要透露，有部分与会者认为本次维持利率不变是合理选择，或表示原本可能支持这一决策。具体来说，在19名决策官员中，有7人认为，今年剩下的时间内无需继续降息。与此多数委员对通胀风险保持担忧，担心大幅降息可能带来新的不确定性。值得注意的是，刚刚加入理事会的斯蒂芬·米兰主张在9月会议上一次性降息半个百分点，态度更为激进，而其他委员则倾向稳妥推进。

投资者仍押注美联储将在10月底举行的会议上再次降息，期货市场显示降息0.25个百分点的概率高达95%。这一预期推动了债券收益率下行，目前十年期美债收益率约为4.1%，同时对美股估值形成支撑。

围绕通胀压力与劳动力市场趋缓哪个风险更突出，联储内部意见不一。部分决策者对特朗普关税政策对物价的影响与长期通胀的持续性表示不确定，而另一些则重点关注近期招聘放缓。纽约联储主席约翰·威廉姆斯在接受采访时表示，近期就业市场活动减弱，进一步证明9月降息是合理响应。

联邦经济数据的短缺问题正在引发担忧。由于政府停摆，美国劳工统计局一度暂停发布9月就业报告，如果不尽快复工，甚至连10月15日的消费者价格指数也可能推迟。对此，威廉姆斯表示，相比传统官方数据，当前可用的替代性信息同样能够提供对经济形势的清晰认知。

整体来美联储主席杰罗姆·鲍威尔面临艰难抉择。鲍威尔本人一再强调，当前政策不存在完全无风险路径，任何失误都可能加剧通胀或冲击经济增长。另一个影响因素来自白宫方面。总统特朗普公开要求加快降息步伐，其盟友斯蒂芬·米兰也积极推动相关政策方向。

媒体报道称，财政部长斯科特·贝森特正在考察新一届美联储主席人选，重点关注其利率及资产负债表政策立场。而美联储政治独立性仍是市场高度关注的议题。威廉姆斯重申，只有独立运作的央行，才能更好服务于国家整体利益。

当前投资者期待鲍威尔即将于10月9日发表公开评论，以判断美联储后续政策是继续侧重稳通胀，还是更关注就业稳定。近期股市表现一定程度上反映了投资者对通胀回落引发鸽派政策的憧憬，但如果鲍威尔释放鹰派信号，如在就业放缓背景下反复强调通胀控制，则可能令市场情绪转向谨慎。

一名市场观察人士指出，尽管美联储不断表达控制通胀的目标，即使降息也可能维持强硬立场。鲍威尔也表示在就业和物价稳定之间需要持续平衡，未来他的政策言论将继续受到市场密切追踪。